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期货老兵入局区块链,AMTT解锁新玩法

2019-09-24 11:14 作者: 转载出处: 推荐人:小葳

       自2018年以来,以比特币、以太坊为代表的数字资产可谓抢足了风头,与此同时,蓬勃发展的IC0又催生了大量数字资产。在传统金融领域,资产管理行业历来是富可帝国的万亿级产业,黑石资产管理公司其资管规模高达5万亿美元,甚至超越世界第三大经济体日本的年度GDP。

       可以预见,在数字资产领域,万亿级别的市值也将会支撑起一个庞大的资管市场诞生。基于此,传统期货交易出身的高成旺认为,从资产配置的角度出发,未来数字资产配置是市场不可忽略的新趋势。

       高成旺:技术加码,传统期货老兵布局区块链

       高成旺,2007年投身期货交易,2012年开始做量化交易,曾任职2家阳光私募技术总监与总经理。2014年初,偶然在春节聚会中开始了解和接触到比特币,是区块链的早期投资者和技术信仰者。多年金融市场经验练就了敏锐的市场嗅觉,2018年初他联合两位多年志同道合的好友,共同成立Quantking资管网,打造区块链行业第一私募排行榜。

      不止于此,他将目光继续投向了新兴的数字管理资产和数据管理资产化,基于蓬勃发展的区块链技术及数字资产,来定义新的数字经济时代的资产管理。

       谈及区块链领域布局时,高成旺选择了二级市场基金和数字资产的资管大赛,这位期货老兵很喜欢用十个字来解释他的布局:“宁缺毋滥,先做强再做大”。

       在二级市场上,选择专注FOF基金业务,整个2019年计划孵化2只量化基金,并对接超过10家资管项目,先打磨精品,把业绩做出来,再考虑进一步扩张市场。

       对标美股——机构化将是数字资产二级市场大趋势

       复盘惊心动魄的数字资产市场,从顶峰的繁华到熊市的凋敝,有时候仅仅相隔一年,区块链二级市场的投资者却仿佛体验了十年的浮沉,主流数字资产的上涨引起了众多投资者的热情,投资者们开始纷纷涌入。但是数字资产投资仍是高风险领域,投资者在数字资产市场仍难以获得长期稳定收益。然而市场博弈越激烈,机会就越大。

       这与美股的发展经历颇为相似。美国早期股票市场是个人投资者的天下,个人投资者主导的局面甚至一直持续到1980年前后,在这个阶段里,美股也经历了从乱象横生到逐渐规范化的过程,二十世纪30年代,随着经济危机的到来,美股的个人投资者和机构投资者均损失惨重,整个美股市场一片寒冬。新政时期,罗斯福政府大力整肃乱象丛生的证券市场,规范机构投资者,相继颁布证券法、证券交易法等,从此,证券市场告别野蛮生长、进入规范发展阶段。尤其1940年投资公司法的颁布,是史上第一次将机构投资者纳入法制轨道。

       1953年艾森豪威尔就任总统为契机,美国开始了从上世纪50年代到60年代末持续10多年的大牛市,大量个人投资者重新进入股市,个人投资者数量猛增,机构投资者也分得一杯羹,与牛市共成长。有一个数据,1945年至1965年,个人投资者持股比例一直高于85%,而到1980年,个人投资者持股比例已经降到63%。

       近二三十年,美股可以说是迅速完成了机构化。在80年代后,机构投资者迎来了真正的大发展,1985年至1999年间,个人投资者持有股票和基金份额降至51%,到2013年,机构投资者持有市值已经占比达61.6%。

       证券市场机构化加速主要得益于三大契机:一是上世纪70年代利率管制、通货膨胀背景下货币市场基金的崛起,二是养老基金改革,三是大牛市极大地推动了机构投资者的发展。

       上世纪80年代初里根上台以后,供给学派与货币主义并用的里根经济学收到奇效,美国经济成功走出70年代的滞胀,经济强劲复苏,严重通胀得到有效治理,从而掀起了牛市。机构投资者获得迅速发展。1980年,基金数量达到564只,管理资产1347.6亿美元。1990年基金资产将近1万亿美元,2000年底达到7万亿美元,2007年至12万亿美元。

       美国机构投资者的发展,不仅表现在数量规模比重上,还表现在结构的优化改善上,即从过去的一基独大到养老基金、保险公司、共同基金三足鼎立。

       对标美股,我们同样可以认为机构化将是数字资产二级市场必然的趋势,细究下来,具体有以下四个方面的原因:

       一是金融创新。数字资产市场机构化与区块链市场的日益复杂化、国际化、数量化、衍生品交易扩大化等有密切关系。目前的区块链二级市场上,可投资通证繁多,价值投资、与优秀项目共同成长对于个人投资者而言,无异于大海捞针,机构化的金融创新可以从更多维度判断项目优劣,让投资选择时不再盲目,可以说,通过金融创新,机构在投资时拥有了个人投资者远不能比的优势。

       二是与制度变迁特别是放松政策管制密切相关。以监管科技应对金融科技是合乎趋势的应对之道,在面对新型数字资产时,各国监管部门可说是“五味杂陈”,一方面认可它的创新意义,另一方面却又担心不可控。实质上,在数字化技术的手段下,数字资产不仅可控,而且监管可以做到更加精准。当然,监管的态度在某种意义上已经出现了一定的宽松,客观上推动了数字资产投资机构的发展。

       三是与牛熊市有密切关系。机构投资者并不拥有战胜熊市或市场的魔法,它们在熊市中一样星光黯淡,只有牛市才是机构投资者发展的黄金时机。但是,对于机构而言,熊市实际上有助于市场中低质项目的淘汰和短期投机者的离场。随着劣质项目和短线炒作者的出清,留下的投资者将更加关注数字货币的真正价值,资金更多地流向优质项目,实现资源的有效配置。

       四是机构发展离不开投资者的信任。投资者的信任取决于机构理财能力、职业操守和规范化的信心,随着区块链行业的逐步正规化、秩序化,越来越多的投资者开始对机构产生更多的信赖感,也推动了数字资产领域的机构化。

      整个区块链行业的机构化,对于投资者而言,会在各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。机构将根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下,机构为投资者所布局的更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益,从而也使得投资人更加信赖机构,形成良性循环。

       机构化之下的趋势——多样化组合,多方共赢

       目前,由于数字资产种类多、价格波动幅度过大、流动性不高,无国界、无涨跌幅限制等属性,让数字资产的投资难度更超传统金融,而与之相反,数字资产投资者构成目前还是以个人投资者居多,在面对种类繁多、风险高的数字资产时,个人投资者往往难以判断,容易造成资产损失。

       在损失以及对投资期望的驱动下,个人投资者会慢慢倾向于获取机构的帮助,这就成为了Quantking资管网生长壮大的土壤。Quantking资管网为用户提供量化基金投融资、量化团队评级排行、实时行情、新闻资讯、研究报告、社区等多样性的产品服务功能,以投资回报率吸引源源不断的流量进来,同时为量化团队和FOF基金导流,帮助多方实现资源匹配、达成共识、共同获利的多赢局面。

       此外,Quantking资管网还有一整套完整的通证经济激励体系,采用行为挖矿和投资挖矿相结合的方式,多场景、多渠道、多层次激励用户不断的为社区做贡献,贡献越多通证奖励越多,不但可以产生海量真实的投资大数据,还能产生丰富且多样化的 UGC和专业的PGC内容,助推Quantking资管网社区不断发展壮大。

       QuantKing资管网已于2019年正式上线, 其使命是建立一个覆盖全球的数字资产投资社群生态,及多币本位的数字资产管理平台,为全球数以亿计的投资者提供资产管理和投资服务。



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